山东航空，以其硬核飞行和卓越的准点率闻名遐迩，它的退市之路却充满了波折和遗憾。以下是其退市背后鲜为人知的故事。
一、财务危机的逐步显现
被誉为硬核飞行的山航，其财务报表却接连亏损。从2020年至2023年，连续三年的亏损超过110亿元，资不抵债的问题逐渐加剧。更为严峻的是，由于连续两年期末净资产为负值，深圳证券交易所于2023年6月启动了强制退市程序。
二、行业整合与资本运作的困境
在行业整合的大潮中，山航被中国国航收购，成为其子公司，这是民航业整合的一则重要新闻。山航长期在B股市场上市，融资能力相对较弱，难以满足重资产运营的需求。B股融资渠道的局限性，进一步加剧了山航的财务压力。
三、外部竞争压力的加剧
高铁网络的快速发展，对于中短途航线客源造成了严重冲击。山航作为地方航空公司，受到的冲击尤为明显。疫情后的航空市场复苏乏力，使得中小航空公司在运力调配和成本控制上面临巨大压力。
四、品牌与运营的矛盾
山航的准点率高，2023年2月甚至达到了96.27%，这一成绩为其赢得了“硬核飞行”的美誉。过度强调“不晚点”可能会引发公众对航空安全严肃性的误解。山航的经营策略调整滞后，依赖单一市场和缺乏差异化服务，难以应对快速变化的行业环境。
退市时间线：
2023年7月7日，是山航B股的最后一个交易日；
2023年7月10日，山航正式从深圳证券交易所摘牌，结束了其长达23年的上市历史。
山航的退市，不仅是其自身经营问题的体现，更是民航业在整合、资本运作和市场竞争中面临复杂挑战的一个缩影。尤其是中小航空公司在高铁冲击和行业集中化趋势下的生存困境，更是引人深思。希望未来有更多的声音关注航空业的发展，为行业的繁荣注入新的活力。