中国再度增持343亿美债

近期，中国增持了343亿美元的美国国债，这是其外汇储备动态管理策略的一部分，结合国际金融环境和政策背景，我们可以进行以下综合分析：

这一操作是市场因素驱动的结果。美国国债的收益率当前维持在高位，相较于其他主权债券，其收益率优势显著。增持美国国债可以锁定较高的收益。市场普遍预期美联储加息周期将接近尾声，这意味着美债价格有可能触底反弹，为中国外汇储备带来资产增值的机遇。在调整资产配置的需求下，美国国债因其流动性、安全性和收益性的平衡，仍然是中国外汇储备的重要配置选项。

这一增持行为也传递了政策协调的信号。增持时点与中美高层互动的重要时刻重合，可能包含了缓和双边关系的政治考量。但我们应该清楚，这更多的是短期战术调整，中国整体仍在推进外汇储备多元化。例如，中国的黄金储备已经连续7个月增加，显示出中国正在通过增加黄金持有量来调整其外汇储备结构。

从长期趋势来看，虽然此次增持了美国国债，但中国的美债持仓已从峰值下降。类似地，2023年12月的增持后，未来仍可能出现阶段性的减持。这次操作更多的是技术性仓位管理，而非战略转向。

中国也在采取一系列风险对冲措施。例如，在增持美国国债的也在增加黄金的持有量，以降低对美元资产的依赖。也需警惕美债到期潮可能带来的市场波动和风险。

中国近期增持美债的操作是市场因素和政策因素共同作用的结果。它既体现了对美元资产的合理配置和风险管理，也反映了在国际金融环境下的策略性调整。这并不意味着中国对美国国债的持仓将一直增加，未来若美债收益率下行或地缘政治风险上升，中国可能再次启动减持。这种操作更像是技术性的仓位管理，而非战略性的转向。